Πηγή: HellasFin
Εισερχόμενοι στην πρώτη εβδομάδα της χρηματιστηριακά επικερδέστερης 4μηνίας του έτους, έτσι όπως προκύπτει από την στατιστική, βρίσκουμε τις αγορές να αναμένουν τα στοιχεία της αγοράς εργασίας Σεπτεμβρίου των ΗΠΑ και προσπαθούν να διακρίνουν αν η επόμενη μείωση των παρεμβατικών επιτοκίων της FED στην συνεδρίαση της 7ης Νοεμβρίου, θα είναι 0,25% ή 0,5%. Επι του παρόντος οι πιθανότητες έτσι όπως προεξοφλούνται από τις προθεσμιακές αγορές είναι μοιρασμένες.
Στην τρέχουσα συγκυρία οι παγκόσμιοι μετοχικοί δείκτες καταγράφουν νέα υψηλότερα επίπεδα τιμών σαν αποτέλεσμα της νέας διαγραφόμενης νομισματικής πολιτικής της FED αλλά και των νέων μέτρων νομισματικής χαλάρωσης στην Κίνα.
Η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να αψηφά τις απαισιόδοξες προοπτικές και προσδοκίες που κατά διαστήματα διατυπώνονται. Αντιθέτως στην πραγματικότητα τα επι τα βελτίω αναθεωρημένα δεδομένα των εθνικών λογαριασμών για το ποσοστό αποταμίευσης, το προσωπικό εισόδημα και το υψηλότερο εγχώριο εισόδημα των Αμερικανών πολιτών, παραπέμπουν σε μία οικονομία άνθησης (Goldilocks).
Οι ανακοινώσεις κερδοφορίας των εταιρειών του S&P 500 για το β΄τρίμηνο ήταν μάλλον λαμπρές με την ετήσια αύξησή τους κατά 13,2% και οι εκτιμήσεις για το γ’ τρίμηνο ξεκινούν με πολύ χαμηλά τον πήχη και ώριμες για θετικές εκπλήξεις, με τον ρυθμό αύξησης να ανάγεται στο 5,3%.
Σύμφωνα με τα μοντέλα πρόβλεψης της FED της Νέα Υόρκης, εκτιμάται ότι η ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας στην διάρκεια του γ’ τριμήνου θα ανέλθει στο 3% και στην διάρκεια του δ΄τριμήνου του 2024 στο 2,8%. Επομένως ενδεχόμενο ύφεσης μέχρι και τον Απρίλιο του 2025 δεν διαγράφεται στον ορίζοντα.
Επενδυτικά λοιπόν παραμένουμε αισιόδοξοι όχι από τυφλή πίστη στις αγορές, αλλά κατανοώντας τους οικονομικούς κύκλους και γνωρίζοντας την ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας.
Εν κατακλείδι η ανοδική αγορά (bull market) συνεχίζεται.Tα μίνι ξεπουλήματα που ενδεχόμενα θα ακολουθήσουν (ίσως και στο τέλος της εβδομάδος λόγω κάποιας αρνητικής έκπληξης από τα δεδομένα της αγοράς εργασίας Σεπτεμβρίου των ΗΠΑ), είναι φυσιολογικά σε ανοδικές αγορές και πρέπει να επωφελούμαστε. Τέλος να επαναλάβουμε ότι το επόμενο μεσο-μακροπρόθεσμο υψηλό βρίσκεται πιθανότατα στην περι το 6120-6200 ζώνη τιμών του S&P 500.
Ευρώπη
- Σε τιμές χαμηλότερα του 50 βρέθηκε το σύνθετο ΡΜΙ Σεπτεμβρίου της Ευρωζώνης. Οι ενδείξεις συρρίκνωσης της οικονομικής δραστηριότητας είναι αποτέλεσμα κυρίως της της βύθισης στην Γαλλία μετά τους Ολυμπιακούς αγώνες αλλά και της υποχώρησης γενικότερα στην Ευρωζώνη του τομέα των υπηρεσιών.
Γερμανία
- Με την οικονομία πιθανότατα να βρίσκεται σε τεχνική ύφεση το γ’ τρίμηνο του έτους και τις προοπτικές ζοφερές, η αγορά εργασίας συνεχίζει να εμφανίζει σημάδια εξασθένισης για 21 μήνες, παρά το αμετάβλητο του ποσοστού της ανεργίας Σεπτεμβρίου στο 6%.
Αμερική
ΗΠΑ
- Ο δείκτης S&P Case-Shiller ο οποίος αποτυπώνει την μεταβολή του επιπέδου τιμών των κατοικιών 20 περιοχών των ΗΠΑ, κλιμακώθηκε για 4ο συνεχόμενο μήνα καταγράφοντας ετήσια αύξηση των τιμών 5,9%, από 6,5 % τον προηγούμενο μήνα.
- Σύμφωνα με το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης σε ετήσια βάση, το πραγματικό Αμερικανών ενισχύθηκε τον Αύγουστο 3,2%. Οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες ενισχύθηκαν κατά 2,9% (Για αγαθά 2,7% και υπηρεσίες 3%).
- Ο κρίσιμος για την διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής της FED δείκτης του πληθωρισμού (δομικός δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών PCE Core), διαμορφώθηκε τον Αύγουστο στο 2,7% από 2,6% τον προηγούμενο μήνα.
Ασία
Κίνα
- Με μια ακόμη αιφνιδιαστική κίνηση, η κεντρική τράπεζα της χώρας μείωσε μια σειρά από τα ρυθμιστικά της επιτόκια. Στην ενέργεια αποτυπώνεται η εστίαση των αρχών στην στήριξη και ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας προκειμένου να επιτευχθούν οι ετήσιοι στόχοι τους όπως αποτυπώθηκαν στην 3η Ολομέλεια του κυβερνώντος κόμματος.
Market Snapshots
Macros
Πηγή: LSEG/ HellasFin
S&P 500 EARNINGS SCORECARD
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ
Πηγή: LSEG/ HellasFin
ΜΕΤΟΧΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
