ΕΚΤ. 3η μείωση παρεμβατικών επιτοκίων κατά 0,25%
EKT

Πηγή: HellasFin

Όπως ευρέως αναμενόταν η ΕΚΤ με ομόφωνη απόφαση, χαμήλωσε τα παρεμβατικά της επιτόκια κατά 0,25% στην συνεδρίασή της του Δεκεμβρίου. Έτσι η τρίτη κατά σειρά μείωση οδήγησε το βασικό της καταθετικό επιτόκιο στο 3% και το επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 3,15%.

Ο τόνος της δήλωσης προθέσεων της τράπεζας ήταν σαφέστατα υπέρ μιας χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής προκειμένου να στηριχθεί η εγχώρια ζήτηση.

Παρόλα αυτά οι εκάστοτε αποφάσεις των επόμενων συνεδριάσεων δεν είναι προδιαγεγραμμένες και θα είναι αποτέλεσμα των εισερχόμενων μάκρο δεδομένων.

Στο τριμηνιαίο της δελτίο προβλέψεων η ΕΚΤ αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για τον πληθωρισμό των ετών 2024,2025, 2026 και 2027 στο 2,4% 2,1%,1,9% και 2,1% αντίστοιχα.

Χαρακτηριστική ήταν η διαπίστωση στην δήλωση ότι παρά την υποχώρηση του πληθωρισμού συνεχίζει να παραμένει υψηλός κυρίως λόγω της καθυστερημένης προσαρμογής των τιμών και των μισθών σε κάποιους τομείς παραγωγής στα δεδομένα της προηγούμενης πληθωριστικής έξαρσης.

Αναθεώρηση επι τα χείρω, έγινε στις εκτιμήσεις για την αύξηση του ΑΕΠ σε 1,1%,1,4% και 1,3% για τα έτη 2025,2026 και 2027 με ιδιαίτερη ανησυχία να εκφράζεται για την εξέλιξη της παραγωγικότητας.

Η ασθενής οικονομική δραστηριότητα σε συνδυασμό με τον πληθωρισμό που υποχωρεί θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη η μείωση σε κάθε μία από τις συνεδριάσεις που θα ακολουθήσουν μέχρι το μέσον του επόμενου έτους οπότε θα έχει προσεγγιστεί και το φυσικό/ουδέτερο επιτόκιο της Ευρωζώνης περίπου στο 2,25%.

 

Ευρώπη

Ελλάδα

  • Αμετάβλητος στο 2,4% έμεινε ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο. Στην τελική εικόνα του δείκτη μεγάλη ήταν η επιβάρυνση της ένδυσης/υπόδησης (7,2%), της εστίασης (6%), της υγείας (3,6%) και της εκπαίδευσης (2,6%).

Ελβετία

  • Με μεγαλύτερη του αναμενόμενου μείωση του παρεμβατικού της επιτοκίου έκλεισε η τράπεζα της Ελβετίας την τριμηνιαία της συνεδρίαση. Στον κατά 0,5% περιορισμό του στο 0,5% αποτυπώνεται η διάθεση για περαιτέρω μειώσεις εντός του 2025,στον βαθμό που θα χρειαστεί.

 

Αμερική

ΗΠΑ

  • Ο πληθωρισμός Νοεμβρίου και ο σκληρός του πυρήνας διαμορφώθηκε χωρίς εκπλήξεις με μηνιαία άνοδο 0,3%. Έκπληξη αποτέλεσε η μηνιαία άνοδος των ενοικίων κατά 0,2% η οποία ήταν και η μικρότερη από τον Απρίλιο του 2021. Αρνητική ήταν η έκπληξη από την κατά 2% αύξηση των τιμών των μεταχειρισμένων οχημάτων. Σε ετήσια βάση η αύξηση ανήλθε στο 2,7% από 2,6% προηγουμένως, ενώ ο σκληρός πυρήνας έμεινε αμετάβλητος στο 3,3%.

  • Στο 3% κλιμακώθηκε τον Νοέμβριο ο δείκτης τιμών παραγωγού (από 2,6% προηγουμένως), σε επίπεδο όπου σύμφωνα με τον ιστορικό συσχετισμό θα έπρεπε να βρίσκεται και ο πληθωρισμός από το 2,7% της τελευταίας του καταγραφής.

Καναδάς

  • Σε διχασμένο από άποψη συναίνεσης κλίμα η κεντρική τράπεζα της χώρας προχώρησε στην κατά 0,5% μείωση του παρεμβατικού της επιτοκίου στο 3,25%. Η επιθετικότητα του ρυθμού μείωσης μας προδιαθέτει για ακόμη περισσότερες μειώσεις.

 

Ασία

Ιαπωνία

  • Ισχυρότερος της αρχικής εκτίμησης ήταν τελικά ο ρυθμός μεγέθυνσης του ΑΕΠ της χώρας στην διάρκεια του γ’ τριμήνου του 2024. Η επι τα βελτίω αναθεώρηση του ετήσιου ρυθμού ανάπτυξης ανήλθε στο 1,2% από 0,9% αρχικά, χάρις στις κεφαλαιακές επενδύσεις και εξαγωγές. Ταυτόχρονα η επι τα χείρω αναθεώρηση της κατανάλωσης υπογραμμίζει την εύθραυστη φύση της ανάκαμψης και εντείνει την έγερση ερωτηματικών για τον χρόνο αύξησης των παρεμβατικών επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας της χώρας.

Κίνα

  • Ηπιότερος στο 0,2% αναδείχθηκε ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο από 0,3% τον προηγούμενο μήνα. Αντιθέτως ο σκληρός του πυρήνας σκαρφάλωσε στο 0,3% από 0,2%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού επηρεασμένος ακόμη από τις τιμές των εμπορευμάτων και παρά την αυξημένη ζήτηση κινήθηκε σε αρνητικό έδαφος με την ένδειξη -2,5% από -2,9%. Η εικόνα παραπέμπει στην ανάγκη ακόμη περισσότερων μέτρων στήριξης νομισματικής και δημοσιονομικής υφής.

  • Αν και αυξημένες οι εξαγωγές απογοήτευσαν τις εκτιμήσεις με την κατά 6,7% αύξησή τους στην διάρκεια των του Νοεμβρίου. Οι εισαγωγές υποχώρησαν (-3,9%) με εντονότερο ρυθμό από τον προηγούμενο μήνα.

 

Market Snapshots

Macros

macros

Πηγή: LSEG/ HellasFin

S&P 500 EARNINGS SCORECARD

sp500

Πηγή: LSEG/ HellasFin

ΕΝΤΟΚΑ ΓΡΑΜΜΑΤΙΑ

entoka

Πηγή: LSEG/ HellasFin

ΚΡΑΤΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ

kratika

Πηγή: LSEG/ HellasFin

ΜΕΤΟΧΙΚΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ

metoxikoi

ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ

isotimies

ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ

emporeumata

Weekly Financial Report 2024-12-13.pdf
ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ